一、基金基本情况概述
(资料图)
中欧睿泽混合A(011710)成立于2021年9月23日，四季度最新规模9.07亿元。
基金经理许文星拥有4.8年的基金投资经历，2021年9月23日正式接受中欧睿泽混合A基金管理，任职期间回报为-4.43%，位居同类5454只基金中第2077名。
许文星现管理11只产品（包括A类和C类），管理总规模为96.31亿元，平均年化回报为15.39%。
基金经理变动一览
二、业绩表现
基金本季度收益为12.49%，同类平均收益为-0.35%，在同类3548只基金中排名114位。
基金历史季度涨跌幅
成立以来基金净值与指数表现
数据说明：1、基金回撤率，是指在某一段时期内产品净值从最高点开始回落到最低点的幅度，即亏损幅度。这是一个历史指标，比较的是基金过往净值；2、回撤越小越好； 3、回撤和风险成正比；回撤越大，风险越大，回撤越小，风险越小。
三、规模与持有人结构
最新数据显示，中欧睿泽混合A基金的总资产为9.93亿元。较上一期9.38亿元变化了0.55亿元，环比变化了5.87%。
基金历史资产份额变化
数据说明：基金规模过大或者规模过小，对基金都会存在不利影响。同时基金份额变化如果过于剧烈，也值得投资者了解一下出现变动的原因。
中欧睿泽混合A基金的持有人数为12944人，机构投资占比为24.83%。
基金投资者结构变化
机构持有者：指企业法人、事业法人、社会团体或其他组织中持有该基金份额的组织。
个人持有者：指可投资于证券投资基金的自然人中持有该基金份额的人员。
数据说明：机构、个人持有占比数据仅年报和半年报披露
四、基金持仓情况
最新数据显示，本期该基金的股票仓位达92.4%。较上一期环比变化了1.67%。
基金股票仓位变化
从十大重仓股情况来看，最新一期前十大重仓股占比为82.39%。
基金前十大重仓股占比变化
数据说明：通过基金前十大重仓股占比可以看出基金经理持股集中度。持股集中度可以用来辨识基金经理的投资风格，判断基金波动率的高低，但不能简单的用持股集中度的指标来判断基金的好坏。
中欧睿泽混合A基金四季度十大重仓股明细
数据说明：区间涨跌幅统计区间为四季度
基金最新换手率为210.37%，上一期换手率为64.13%。历史换手率最高为2022年6月30日，高达210.37%。
基金年化换手率变化
数据说明：1、报告期时间为半年的，对应的基金换手率为半年度换手率。报告期时间为年的，对应的基金换手率为年度换手率。 2、基金换手率用于衡量基金投资组合变化的频率。换手率越高，操作越频繁，越倾向于择时波段操作；基金换手率越低，操作越谨慎，越倾向于买入并持有策略。
数据来源：银河证券、东方财富Choice数据
五、投资策略和运作分析
2022年是国际环境、资本市场面临巨大变化和挑战的一年。回顾22年四季度,随着各项政策的出台落地,资本市场面临的内外部经济环境发生了诸多的重大变化。其中,国内新冠疫情的逐步远去将是未来一年国内经济环境和过去三年最显著的差异。在疫情背景下,各个行业经营环境波动显著、预测难度加大,确定性成为投资过程中极为稀缺的要素,中短期的景气度高频跟踪一度成为资本市场中追逐“确定性”的主要手段,从而使得市场出现了阶段性、结构性的景气投资泡沫化的现象。我们预计在2023年,“景气泡沫”的投资现象最终将伴随疫情扰动减小而逐步远去,最终投资的重心回归到企业竞争力/行业长期前景(胜率)和估值定价/风险分析(赔率)的综合评估上。 从全球视角看,2023年上半年,伴随国内经济回升叠加欧美经济逐渐回落,以国内需求为主的服务性行业将有望率先从过去三年的经营波动中逐渐走出来,重新回到自身行业的长期潜在增长中枢中,在盈利增长的推动下或将实现估值的回升。这其中的消费服务、企业服务、软件服务等行业中具备长期竞争优势和扩张能力的行业,有机会实现更显著的价值增量。 另一方面,在国际形式面临百年不遇之大变局的背景下,在供应链上能够提高更强的自主性、安全性的产业链环节,将迎来较好的国产替代发展机遇,这里面的机会主要集中在软硬件、半导体、材料和装备等几大主要产业集群中,从业务增长的市值的成长空间看,处于业务发展中早期的科创型中小市值企业机可能会相对更大。 2023年下半年后,随着美国通胀水平和欧美经济增长的逐步回落,美债利率水平和美元指数向下回归,全球半导体和国内出口型制造业将逐步走出衰退,进入新一轮盈利回升周期,国内相关的半导体、电子和高端装备制造业也将逐渐迎来盈利的上行趋势。 从一个相对长远的视角来看,我们相信技术进步和人口周期最终决定了产业演进和资本流动的方向。因此,技术进步下能够不断提升生产效率的产业方向,以及人口结构背景下的消费服务化趋势,是我们始终最为高度关注的投资领域。从组合管理角度出发,安全边际和企业盈利是我们持续优化组合风险收益比的最重要基础,逆向投资是我们挖掘长期超额收益的主要来源。
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关键词：
中欧睿泽混合A
